Taux de change flottant : définition, fonctionnement et principes

Qu’est-ce qu’un taux de change flottant ?

Le taux de change flottant est un régime de change. Il en existe deux. Le second est le taux de change fixe.

Contrairement au taux de change fixe qui est défini par la banque centrale du pays concerné, le taux de change flottant est libre. C’est le marché de l’offre et de la demande qui détermine sa valeur. Un taux de change flottant évolue donc en toute autonomie et en toute liberté, sans l’intervention d’un organisme tiers.

Il est à ne pas confondre avec la convertibilité d’une monnaie. En effet, la taux de change consiste à valoriser une devise, pas à l’échanger en tant que telle. Chaque pays décide si sa monnaie est convertible dans son pays uniquement, ou partout dans le monde. Par exemple, le dollar et l’euro peuvent être échangés dans n’importe quel pays. Ce n’est pas le cas pour l’Inde, l’Afrique du Sud ou le Brésil.

Comment fonctionne le système de taux de change flottant ?

Le fonctionnement est le même que pour celui d'une action en bourse. Plus celle-ci est sollicitée sur son marché, plus sa valorisation grimpe, et inversement. Le taux de change flottant fonctionne de la même manière. Le volume de demande par rapport à l’offre va donc définir la valeur de la monnaie par rapport à une autre.

Par exemple, plus la demande des Européens pour du dollar américain est importante, plus sa valorisation augmentera par rapport à l’euro. À l’inverse, si la demande de dollar américain baisse au niveau européen, la devise perdra de la valeur au profit de l’euro qui verra sa valorisation augmenter.

Le taux de change flottant dépend alors de nombreux facteurs macro-économiques et géopolitiques. Chaque action d’un gouvernement, chaque fait économique, peut alors  influencer les taux de change flottants des devises.

Le taux de change flottant “pur”

Le régime flottant “pur” consiste à laisser le marché seul définir la valorisation d'une monnaie. C'est le système de taux flottant le plus utilisé. Il n'y a aucune intervention extérieure.

Le taux de change flottant “administré”

Pour le taux de change flottant “administré”, la Banque centrale du pays intervient pour coordonner le marché des taux de change qu'il souhaite. C'est par exemple le cas de la Chine. En ce sens, elle est souvent accusée de ne pas véritablement jouer le jeu des changes flottants. En effet, sa devise est estimée sous-évaluée par de nombreux pays. Cela favorise effectivement ses exportations.

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Les avantages et inconvénients d’un taux de change flottant

Faisons le point sur les  inconvénients et avantages du taux de change flottant.

Avantages d’un taux de change flottant

Le système de taux de change flottant procure de multiples avantages. Il concède une grande flexibilité, et permet de s’adapter facilement aux chocs économiques. Par ailleurs, les banques centrales n’ont aucune contrainte. En outre, ce sont d’autres avantages que procure ce principe :

• Le taux de change flottant permet d'ajuster la balance des paiements. Celle-ci tient un rôle majeur, car elle fait état des différentes transactions entre un pays et les autres. En cas de dépréciation d’une devise par exemple, cela crée une demande plus importante et attire des investisseurs.

• Une monnaie qui dispose d’un taux de change flottant peut être échangée sur le marché du FOREX. Il est alors possible d’investir dans une monnaie pour chercher une plus-value et augmenter son patrimoine.

• Le fait de pouvoir échanger la monnaie peut la rendre plus attractive, ce qui aide à développer l’économie globale du pays concerné.

• Avec un taux de change flottant, une banque centrale n’a pas la nécessité de détenir d’importantes réserves d’argent. Celles-ci peuvent alors être utilisées à des fins de développement économique.

Inconvénients d’un taux de change flottant

Si le principe du taux de change flottant présente des avantages, il y a toutefois quelques risques inhérents :

• La volatilité : à partir du moment où la monnaie peut être échangée sur un marché financier, elle s’expose à une forte volatilité. Les fluctuations de marché peuvent être rapides. En quelques heures seulement, une devise peut perdre de sa valeur du fait d’une spéculation potentiellement importante.

• Une croissance limitée : dès lors que la monnaie échappe au contrôle d’un gouvernement, les exportations et les importations peuvent faire face à des difficultés, lorsqu’une devise se déprécie notamment.

• Un risque de récession : si un pays a des difficultés, le taux de change flottant peut les accroître. C’est un cercle vicieux. Le pays a des difficultés économiques, la monnaie se dévalue, l’inflation augmente, et donc le prix des matières premières également, etc.

Somme toute, le système du taux de change flottant reste majoritairement utilisé du fait de sa liberté face au taux de change fixe.

Exemple de pays avec un taux de change flottant

La zone euro, les États-Unis, la Pologne, le Royaume-Uni,  le Brésil, l’Inde, la Roumanie ou encore le Japon utilisent des taux de change flottants. Cela leur permet d’être agiles au niveau international, et d’orienter leurs choix dans les importations et les exportations.

De leur côté, le Venezuela, le Danemark, l'Équateur, le Gabon, le Bénin, le Paraguay, Hong Kong ou encore la République dominicaine disposent eux d'un système de taux de change fixe.

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Cet article a été rédigé à des fins marketing. Il ne constitue en aucun cas un conseil juridique ou un conseil en placement financier. Si vous avez besoin de conseils financiers ou légaux, contactez un conseiller ou un avocat spécialisé.

Sources

• La Finance Pour Tous - Taux de change flottant

• Admiral Markets - Taux de change flottant